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根据我国《私募投资基金监督管理暂行办法》的规定，私募基金合格投资者的标准如下：
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1、净资产不低于1000万元的单位；
2、个人金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)
二、下列投资者视为合格投资者：
1、社会保障基金、企业年金、慈善基金；
2、依法设立并受国务院金融监督管理机构监管的投资计划；
3、投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员；
4、中国证监会规定的其他投资者。
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浙江壁虎投资管理有限公司
月度报告 /
2022年
11月期
【转向在即 乱中求稳】
REPORT
/ 报告摘要 /
SUMMARY
四季度伊始市场经历了数轮波动，大盘最低一度跌至2900点以下，又迅速反弹到3100点上方。“信军医药”等热点此起彼伏，但是市场整体依然处于区间震荡状态。
一片混乱中各种“小道消息”层出不穷，并因此催生了大量一日游行情。进入11月又出现了两大重磅“转向”事件，其一是优化新冠疫情防控二十条措施公布，标志着防疫措施可能转向有序逐步放开；其二是美国CPI数据回落且低于市场预期，标志着美联储加息预期趋于缓和。近期宏观环境变化较大，虽然市场情绪并不悲观，但是在具体方向和预期上市场内部存在很大的分歧，风险和机会并存。此时适宜采取较为稳健的操作策略，排除市场噪音的干扰，避免频繁交易追涨杀跌，等待市场信心的完全恢复和市场主线的确立。
CORE
/ 核心观点 /
VIEW
壁虎资本11月份核心观点：
1、当前市场情绪并不悲观，但是分歧较大，可以适当分散仓位降低风险。
2、消息繁杂，市场传闻容易引发追高杀跌，尽量低吸等待轮动。
3、医药医疗长期来看有继续估值修复的趋势，但是短期涨幅过大的部分新冠疫情相关板块需要注意适当规避风险。
4、外围影响有所减弱，但是11月上半月的反弹中港股带动作用不容小觑，后市需防范港股阶段性回调的风险。
IMPORTANT
/ 重要资讯 /
INFORMATION
11月10日
美国10月CPI同比上涨7.7%，前值8.20%，预期8%，激发市场对美联储转鸽的希望，美元指数大幅下跌。
11月10日
美国中期选举尘埃落地，共和党拿下众议院，民主党拿下参议院。
点评：
美股标普500仍处于历史估值的偏高区间，并且大部分企业未来盈利预期并不乐观，即使加息预期放缓美股熊市仍难言结束。中期选举后，未来两年民主党再想实施任何重大支出计划将会变得难上加难，对于控制通胀是利好，对一些依赖海外政策的企业可能会造成较大的影响。
11月11日
国务院联防联控机制综合组发布优化新冠疫情防控二十条措施，包含取消次密接，不再判定中风险区等多项重磅举措。
点评：
现有的防疫政策正在迎来拐点。新二十条的出发点是好的，可以更有针对性的防疫节约大量人力物力，但是施行难度很高，结果难以预料。相关板块短期情绪波动会比较大，前期获利盘丰厚，谨慎参与。
11月11日
人民银行、银保监会发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，出台十六条措施支持房地产市场平稳健康发展。
点评：
本次政策支持力度空前，以保交楼为重点，盘活在建项目，充分支持房企和居民的融资需求。不过房地产融资固然重要，当下房地产的症结在于成交量暴跌，连续三周各线城市楼市成交量同环比均下跌超过20%。目前的政策难以挽救市场流动性，地产前景依然渺茫。
11月13日
10月份社融数据公布，新增规模仅9079亿元，低于2020年以及2021年的同期水平。
11月15日
国家统计局15日公布数据显示，10月份，全国CPI同比上涨2.1%，其中猪肉价格上涨51.8%。PPI同比下降1.3%。
点评：
稳增长压力进一步加大，央行加码货币宽松仍然可期，如果海外通胀回落趋势确立，将进一步打开国内政策空间。但是市场信心要彻底恢复恐怕还需要时间。
INVESTMENT
/ 投资策略 /
STRATEGY
“转向在即 乱中求稳”
当前宏观环境处于变化之中，消息繁杂混乱，市场分歧较大，此时适宜采取较为稳健的操作策略，尽量低吸等待轮动。
IMPORTANT
/ 特别声明 /
CLAUSE
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浙江壁虎投资管理有限公司（简称“壁虎资本”）成立于2014年6月16日，成长价值投资践行者。公司于2015年1月7日完成私募投资基金管理人登记，目前为中国证券投资基金业协会观察会员。公司汇聚了博士、硕士及归国留学...
