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壁虎资本月度报告-2022年12月
2022-12-23 15:27:00   来源:

 

 

 

 

月度报告 /

2022年

12月期

【全面放开拐点已至 当下谨慎长期乐观】

 

 
 

 

 

 

 

REPORT

/ 报告摘要 /

SUMMARY

 

 

11月到12月初市场稳步回升,两市成交显著放量。美国cpi超预期下降加息预期缓和;国内抗疫政策正式转向,宏观环境巨变。海外通胀出现缓解迹象,衰退预期逐渐升温,海外市场已经有所表现。国内从抗疫时代进入疫情时代,全国都将经历数轮疫情潮冲击与复苏。同时中美对抗进一步加剧,部分行业会遭到更猛烈的限制。站在当下我们的态度是对混乱的市场保持谨慎,未来根据外国经验,放开3至6个月后疫情对经济的冲击会趋于平稳,消费需求逐渐恢复。

 

 

 

 

 

 

 

CORE

/ 核心观点 /

VIEW

 

 

 

 

壁虎资本11月份核心观点:

 

1、市场对放开后疫情对经济的影响莫衷一是,短期内市场情绪以观望为主。

 

2、随着消费刺激政策陆续出台,疫情冲击影响在渡过高峰后慢慢减弱,明年经济可能会得到比较好的恢复。

 

3、外围影响继续减弱,后续经济衰退和盈利下修压力将成为制约美股的主要因素。

 

 

 

 

 

 

IMPORTANT

/ 重要资讯 /

INFORMATION

 

 

 

 

 12月7日

 

 

国务院联防联控机制综合组发布优化新冠肺炎疫情防控“新十条”,不再采取临时封控,不再按行政区域开展全员核酸检测,取消落地检,提倡症状较轻的感染者居家隔离。

 

点评:

  相比起疫情爆发初期的原始毒株,奥密克戎病毒致病性下降,传染性上升,改变抗疫策略也是大势所趋。从外国经验来看,放开3至6个月后疫情对经济的冲击会趋于平稳,需求逐步恢复。但是这并不意味着疫情就此终结,新冠后遗症,新冠对免疫系统的影响都还在研究之中,未来很长一段时间里人们都会更加关注自身健康,医药医疗部分领域或许会迎来进一步估值修复。

 

 

 

 

 

12月13日

 

 

美国11月CPI再度低于市场预期,名义通胀率7.1%,预期值为7.3%;核心通胀率6%,预期值为6.1%,为2021年12月以来最小增幅。

 

 

12月15日

 

 

美国联邦公开市场委员会(FOMC)公布最新利率决议,将联邦基金目标利率加息50BP至4.25%-4.5%,符合市场预期。随后鲍威尔在发言中维持鹰派立场,强调要看到通胀持续回落的进一步证据,才会进一步放缓收紧货币政策。

 

 

点评:

  美国CPI已经连续2个月超预期下行,美国通胀见顶迹象越来越明显。但是美国11月零售销售环比下降0.6%,创11个月以来最大降幅,弱于预期的下降0.2%,市场普遍预期明年美国经济会进入浅衰退。

 

 

 

 

 

 

12月6日

 

 

中共中央政治局召开会议,会议内容包括分析研究2023年经济工作。会议强调稳增长、稳就业、稳物价,高度重视对产业链安全、自主可控与科技创新。

 

 

12月14日

 

 

中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》,坚定实施扩大内需战略、培育完整内需体系。

 

 

12月15日

 

 

国家统计局公布数据显示,11月份,社会消费品零售总额38615亿元,同比下降5.9%。

 

 

点评:

  10月11月社零增速连续两个月下滑,且11月增速进一步放缓,放开后短期内制造业会受到疫情冲击,利润并不会马上修复。当下扩内需稳增长是首要任务,相关板块明年上半年可能会走出一波行情。

 

 

 

INVESTMENT

/ 投资策略 /

STRATEGY 

 

 

 

 

“谨慎为主,重点关注”

疫情放开初期较为混乱,市场观望情绪浓厚,震荡走势大概率将延续。当下以谨慎为主,重点关注国家政策发力方向。

 

 

 

 

 

 

 

IMPORTANT

/ 特别声明 /

CLAUSE  

 

 

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