精彩回顾｜壁虎资本2022年度投资者线上交流会如期举行
2023-01-16 15:37:53 来源：
2023年1月11日下午3点，壁虎资本举行了“2022年度线上投资者交流会”，壁虎资本董事长张增继先生作主旨演讲，回顾了壁虎资本2022年总体的运营情况。鉴于2022年的困顿局面，借此机会向每一位壁虎投资者深表歉意。
接下来以“2023年权益市场展望”为主题，回顾了2022年经济运行情况，并探讨了2023年宏观经济形势和潜在的投资机会。
此次交流会还设置了投资者问答环节，张总和投资者开展互动交流。以下为交流会内容要点整理。
一、关于国内外宏观经济环境
01/ 美联储降息空间有限
虽然加息周期到顶，但通胀是多因素导致的，压低通胀的过程注定会较为艰巨，降息空间有限。在加息尾部阶段，既有风险，也有机会。
风险是加息可能会带来经济的轻度衰退，甚至重度衰退。机会是因为加息已经没有空间了，未来更多可能是选择降息。
从资本市场来讲，无论是美国的纳斯达克还是国内的A股、港股等，这些市场其实已经提前反映了美国加息周期给市场造成的冲击。
02/ 国内维持宽松货币政策和积极财政政策
激发企业的投资需求和居民的消费需求，需要依靠政策释放来压低融资成本。因美国加息空间有限，国内的宽松政策有望延续，下半年可能会见到中国央行的降息。
03/ 2023国内经济保持乐观态度
疫情缓和后经济内生动力部分恢复，经济温和复苏，资金回流权益资产，2023国内经济状况大概率会改善。
二、五大投资方向
综观近期国内国际形势，2023年我国经济将主要以内需为主，壁虎资本重点关注以下五个投资方向，分别为：
01/ 泛消费
消费习惯和人的心理都会有一个较长的惯性影响，但也会有较好的复苏，国产新冠特效药和疫苗的到来也促使国内消费常态化，调味品在2023年仍是较好的细分赛道。
02/ 新能源
从长期来看仍有长足的发展空间，继续看好新能源汽车以及新能源汽车的智能化方面。
03/ 数字经济
看好产业数字化、数据中心、信息安全三大板块。
04/ 军工
未来的军工行业要自给自足，可能不再基于防守。强军建设才能带来长期确定性：大国对抗促使军费投入加大，作战体系升级扩大整体需求，装备更替新兴技术落地应用，军工国改军贸出海提振信心。
05/ 半导体
未来实现半导体自主可控，是国家发展战略。主要看好：半导体材料；晶圆代工。
三、投资者问答
Q1/ 怎么看2023年市场对新能源的悲观预期?
A：总体比较悲观。首先是终端产能扩张太快，上游原材料跟不上。虽然从长期来讲，无论是新能源还是新能源车，毫无疑问都有着长足的空间，但是也不能支持过去两年整个新能源赛道涨得如此之狠（尤其是锂矿的价格居然能够翻几十倍）。不过新能源板块去年三四季度调整已经足够充分，我们认为可能在第一季度转折会出现。
Q2/ 刚张总提到在中速增长阶段，股市会有较长期的表现，是否能展开说说经济中速增长？
A：我们研究过美国经济发展最快的时候是六七十年代。到八十年代美国的GDP增长基本上是3%左右，恰恰是八十年代以后美国的股市走了一波30年的牛市。研究一下道琼斯和纳斯达克指数的走势，就能得出相应的结果，包括欧洲市场，其实欧洲经济早就很一般了，但是你会觉得很奇怪的现象是欧洲的股市一直在上涨，这跟资本市场的功能有关系。首先就是资本市场有融资功能，然后就是强者恒强，所以就会导致优秀的公司通过资本市场发展得更快，从而会出现苹果，出现国内龙头电池厂商等，这都有资本市场推动作用的。我觉得可能中美之间经济结构还是很相似的，尤其是中国在制造业这个行业比美国更有优势。
2022年黑天鹅事件频发，或许不是中国资本市场最难的一年，但对壁虎资本来说是最艰难的一年，2023年及以后值得期待，长期慢牛可期！
张总最后表示，信心比黄金更重要，希望投资人可以给予我们更多的信心，也非常感谢各位投资人对壁虎资本一直以来的支持，让我们共同祝福2023的经济苦尽甘来，祝大家新年快乐，吉祥安康！
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