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1、净资产不低于1000万元的单位;
2、个人金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)
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2、依法设立并受国务院金融监督管理机构监管的投资计划;
3、投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;
4、中国证监会规定的其他投资者。

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壁虎资本月度报告-2023年10月
2023-10-30 21:37:10   来源:

 

 

 

 

月度报告 /

2023年

10月期

【动荡加剧汇金出手  信心恢复见底在望】

 

 
 

 

 

 

 

REPORT

/ 报告摘要 /

SUMMARY

 

 

2023年10月市场在犹豫中不断走低,基金流动性压力加剧,上证指数在恐慌性抛售中退守2900点。23日晚间中央汇金发布公告称买入交易型开放式指数基金(ETF),并将在未来继续增持。“国家队”入场抄底释放积极信号,大大缓解了市场的恐慌情绪,随即指数出现了一定的反弹。

 

 

 

 

 

 

CORE

/ 核心观点 /

VIEW

 

 

 

 

10月份进入三季报披露期,几家欢喜几家愁。早期被爆炒的一些标的三季报普遍不够理想,短期面临逻辑证伪的风险。而一些调整了好几年的方向,例如消费电子和医药呈现出弱复苏的迹象,引发了资金高度关注。其中兼具长逻辑和短期刺激的部分分支例如华为线和减肥药已经走出了一波相当强势的行情。

本杰明·格雷厄姆的名言“市场长期来看是一台称重机,短期来看是一台投票机”,在三季报业绩全部公布之后,市场超跌反弹之后,真正有坚实逻辑和切实业绩的公司更有可能走出持续性行情。

 

外围环境动荡,外资不断流出是10月份中期A股下跌的一个重要原因。10月份美债收益率飙升至十年高位,全球主要资产承压,大量投资者抄底美债。后续随着美国经济放缓可能性增大,美债供求矛盾有所缓解,美债收益率有望趋稳。中东方面近日爆发的巴以冲突已造成超过万人伤亡,并且局势还在升级。俄罗斯总统普京表示中东的乱局证明美国在这一地区的政策已经失败。多线作战压力下美国不得不主动选择与中国缓和关系,中美经济工作组、金融工作组分别于10月24和25日举行第一次工作会议。

环境改善后人民币在美元强势的背景之下没有再现之前的贬值趋势,外部因素对A股市场的阶段性影响预计会逐渐减弱。

 

10月24日,十四届全国人大常委会第六次会议表决通过关于批准国务院增发国债和2023年中央预算调整方案的决议,将增发一万亿元国债。此次增发万亿国债突破3%赤字束缚,中央协助化解地方债务,打开未来政策想象空间。超预期的稳增长政策为四季度资本市场创造了宽松的货币环境,有利于市场信心进一步恢复。

 

  当前市场估值风险已经得到较为充分的释放,市场预期有望逐步改善,对于后续表现不必悲观,坚实的政策底之后下行空间十分有限。各项经济数据呈现复苏态势,市场当前机会大于风险。四季度建议多关注三季报业绩出色、产业逻辑明确景气度向上的行业,把握阶段性及结构性机会

 

 

 

 

 

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