壁虎资本月度报告-2023年8月
2023-08-25 15:12:00 来源:
月度报告 /
2023年
8月期
【银行危机黑天鹅起舞 人工智能开启新时代】
REPORT
/ 报告摘要 /
SUMMARY
2023年3月伊始,大盘小幅回落,随即上证指数在3220到3280点之间反复震荡。
本月最受瞩目的市场热点仍旧是人工智能,GPT-4和文心一言的发布让越来越多的人开始认同人工智能将开启一个崭新的时代。外盘风险加剧,美联储正面临控通胀、稳经济、应对银行业危机的不可能三角;国内央行降准释放流动性,政策环境延续向好态势。
CORE
/ 核心观点 /
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和以往的概念炒作不同,这一次的人工智能风暴让国内外许多互联网大厂切实感受到了危机,短短几周ChatGPT已经从文字互动升级为可以联网、支持插件与其他应用交互使用的强大生态系统,很多语言类工作,例如翻译、文案、客服等正面临被人工智能取代的风险。市场也以积极的姿态拥抱人工智能新时代,人工智能板块连续多日涨幅居前,并霸榜成交金额排行榜。
人工智能往前看是星辰大海,往后看风险也在不断临近。人工智能应用端正在快速变成一片红海,很多被爆炒的公司未必能真的在人工智能时代中获得多少业绩增长。随着人工智能的广泛应用,数据安全乃至一些伦理性问题都会逐步出现。
整体上我们依然认为今年会是科技大年。一方面政策向科技发展全面倾斜,另一方面投资者也对我国的科技企业越来越有信心,愿意让自己的投资和国运紧密相连。人工智能是今年科技板块出现的第一个大机会,在其他科技方向上我们进行了一些埋伏布局,静待花开。
美联储加息25PB落地,欧美银行业风波随着瑞士集团收购瑞信银行以及美国方面耶伦承诺“必保”银行业暂时平缓,市场迎来喘息。
但只要高利率保持下去,欧美银行业的危机很难真正解除,新的黑天鹅或许就在不远的将来,对可能出现的市场系统性风险不能完全放松警惕。
展望后市,短期人工智能板块交易拥挤度偏高,后续存在较大的波动风险。市场即将进入年报披露高峰期,有业绩支撑且估值处于低位的优质公司有望推动A股估值修复。中长期重视市场主线,逢低可以考虑积极参与。