A股下一步的成交额

预计仍将维持在较高水平

对于近期市场成交额持续保持在高位，行业专家认为，是多方因素共振所致：如美联储加息预期暂缓、新发基金快速建仓、A股整体行情回暖、市场小盘风格领涨赚钱效应较好等。

展望后市，经济学家说：“A股下一步的成交额，预计仍将维持在较高水平。一方面，无论是基金发行还是北向资金配置，都处于净流入状态。另一方面，是当前国内流动性不存在急转弯的可能。”

同时，随着基金半年度业绩排名争夺战的到来，相应的调仓操作会进一步放大市场成交量。

值得一提的是，市场下一步的增量资金，北向资金是主要来源之一。

成交额持续维持高位

北向资金净买入创阶段性新高

截至6月25日收盘，涨1.15%，报3607.56点；涨1.48%，报15003.85点；涨2.09%，报3347.7点。值得关注的是，A股成交额连续第6个交易日破万亿元，持续维持在高位。

具体来看，Wind数据显示，6月18日至6月25日，A股成交额分别达1.10万亿元、1.01万亿元、1.01万亿元、1.07万亿元、1.01万亿元、1.05万亿元。此外，6月10日至6月15日3个交易日，A股成交额同样超过万亿元，分别实现1.00万亿元、1.12万亿元、1.00万亿元。

近11个交易日，A股有9个交易日的成交额均保持在万亿元规模以上。

对于A股成交持续保持高位，看来主要是三方面因素所致：首先，美联储议息会议后短期加息预期暂缓，市场前期离场资金重新返回市场。其次，进入4月份以来，市场新发基金规模放大，相关产品快速建仓放大市场成交。再次，去年底以来小盘风格持续领跑市场，A股呈现出较好的赚钱效应，杠杆资金规模也有回暖。

盘面上看，资金买入明显的主要是集中于新能源板块和科技领域，此类基金在募资结束后，会对相关板块进行一个强配置。

值得关注的是，A股成交额保持高位同时，北向资金也出现“大举进攻”。截至6月25日收盘，北向资金净买入141.03亿元，再创一个月新高。其中净买入75.55亿元，深股通净买入65.48亿元。

同时，北向资金已经连续三日净流入，当周合计净买入209.77亿元，其中，沪股通合计净买入119.52亿元，深股通合计净买入90.25亿元。

近几个交易日北向资金之所以大幅净流入，主要是因为前期A股市场调整较多，经过调整后重新具备了一定的吸引力，尤其是北向资金持股市值最多也最为关注的食品饮料板块，近期调整明显更多，一些基本面质地良好的公司已经重新具备了估值支撑，再次引来了北向资金的关注。

短期北向资金加快流入主要是流动性宽松和A股市场走好预期两方面的带动。美国加息的担忧阶段性解除，海外资本的流动性压力有所缓解。而A股市场近期有走好甚至突破态势，对外资的吸引力也是有所加大。

A股成交额下一步仍将维持高位

北向资金买入趋势延续

展望后市，行业专家预计，市场成交量仍将维持在较高水平。特别是北向资金，净流入状态难改。

目前来看，当前国内流动性不存在急转弯的可能，无论是新基金的发行还是北向资金的配置，下一步都将处于净流入状态。因此，后市A股成交量势必仍将维持较高水平。

在短期流动性仍然相对宽松的背景下，市场成交额可能会继续温和放大。

近期创业板上涨后成交量有所下降，随着基金半年度业绩排名争夺战的到来，部分基金可能会减持前期上涨较多的创业板股票，转而增持前期回调充分的金融、消费类个股，这些板块的成交意愿下一步会比较强。

值得一提的是，市场下一步的增量资金，除了基金配置外，另一个主要来源便是北向资金。

目前A股估值不算贵，多数股票仍然处于历史中分位以下，宏观经济复苏势头仍然在延续，并且改革的红利还在释放。经历了半年度资金的扰动和外围宏观流动性冲击之后，市场有可能进入回暖时期，因此看好北向资金流入A股的态势有望持续。

市场有望震荡向上

前期调整充分板块存配置机会

对于下一步的市场行情，业内人士认为，当前随着市场再次突破3600点，成交量成为指数能否实现有效突破的关键，对下一步市场成交保持乐观。

壁虎资本基金经理陈雯指出，北向资金的持续流入，将带动整体市场呈现震荡向上的走势。“短期看，当前市场流动性较为宽裕，同时情绪面驱动的行情也在延续中。”

陈雯表示，中长期来看，经历过前两个月的调整，消费、医药等被普遍认可的板块，估值有所回归，这些板块吸引力较强。

在行业景气度维持较高，国家高度重视的背景下，以芯片为代表的科技板块依旧存在投资机会。具体来看，目前科技、新能源车等板块已经完成了“通胀见顶”下的估值修复，预计后市将出现分化，各行业中增速较高、估值合理的细分行业将是未来上涨的主要方向。

进一步指出，券商板块当前估值处于历史低位，同时今年来市场整体行情较好，临近中报预披露，券商板块存在一定的估值优势。