壁虎资本月度报告-2026年5月
2026-05-31 11:47:59 来源:壁虎资本5月月报
—— 资金抱团硅基科技 冲高回落震荡收官
5月份AI算力与半导体表现极为亮眼,科创50指数本月涨幅超11个点。Claude code母公司Anthropic爆发式增长的业绩点燃了本轮AI狂潮。Anthropic连续三年营收同比增长10倍,去年年底Anthropic的年化营收还只有90亿美金,今年5月这一数字已经飙升到440亿美元,堪称商业奇迹。Anthropic的成功大大打开了AI商业模式的想象空间,云厂商不断上修资本开支,全球资金疯狂涌入科技板块,高盛数据显示对冲基金对半导体的配置已飙升至历史最高水平。A股TMT板块日均成交额占比超40%,逼近45%的敏感阈值。极度拥挤带来了极端波动,AI产业大趋势不变但短期存在过热迹象,尽量避开显著脱离基本面的炒作,谨防尾部风险。
5月19日联合国发布2026年世界经济形势展望,下调全球经济增长预期从2.7%至2.5%。中东战火推高能源价格与通胀水平,美联储立场转鹰,全球降息预期全面降温。国内经济平稳运行,高新技术产业增速远超平均,但4月社会消费品零售总额同比仅增长0.2%,低于市场预期,表明内需和传统行业动能恢复仍需时间,这也是传统行业板块持续低迷的重要原因,后续这些行业能否走出颓势需要关注各类扩内需政策能否带来实际成效。
经历过5月的科技狂欢,6月份全球市场将面临更多现实压力,高通胀或将对企业盈利能力造成威胁,而高利率则可能在未来压制企业估值。预计6月份市场将面临更深层次的震荡与再平衡,在中报业绩预披露窗口开启后,有业绩支撑且估值合理的方向有望得到更多资金的青睐。

