壁虎资本月度报告-2025年10月
2025-10-31 14:58:12 来源:壁虎资本10月月报
—— 过热消退市场回归理性 情绪波动中酝酿新行情
三季度财报进入密集披露期,业绩分化直接主导着近期的板块轮动节奏。消费板块遭遇“十年来最惨三季报”,尤其是白酒行业的业绩崩塌超出市场预期,成为压制指数的重要力量。科技股业绩落地速度加快,半导体设备领域国产化率进一步提升,中国大陆三季度销售额跃居全球首位;AI算力存力赛道相关企业二三季度营收同比大幅增长,订单规模显著提升,但有些企业仍面临估值过高需要时间消化的问题。一些回调充分的周期性行业业绩反转信号初显,已经有资金开始提前入局。
10月28日《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》正式公布。"十五五"规划强调了科技自立自强与扩大内需,推动科技创新和产业创新深度融合,优化提升传统产业,培育壮大新兴产业和未来产业,引领发展新质生产力。随着经济数据企稳,美联储降息进一步释放流动性,得到政策支持的新兴产业方向后续或将迎来更多催化,值得长期关注。
当前A股正处于“慢牛初期”的震荡阶段,资金正在3950点附近一边消化前期涨幅,一边尝试“高切低”寻找新主线。中美谈判释放缓和信号,三季报业绩披露推动新一轮行业价值重估,风偏下降市场逐渐回归理性,共同构成了当下行情的核心逻辑。短期内市场或将从“单边上涨”暂时性转入“存量博弈”,长期来看分歧往往是新行情的起点,可以考虑适当逢低布局。
