壁虎资本月度报告-2024年11月
2024-11-30 11:55:00 来源:壁虎资本11月月报
—— 大选尘埃落定 慢牛布局良机
11月份A股走势相对平稳,两市成交量维持在1.5万亿左右。美国大选尘埃落定,港股受美元上行外资加速流出影响持续下跌,9月24日以来的涨幅已经回落三分之二。11月11日人民日报发表文章称当不得“疯牛”要当“慢牛”引发了不少讨论,国家想要的“慢牛”究竟是什么?当下又该如何布局?
2009年金融危机结束以后,世界各国的大部分牛市基本上都走出了一轮波澜壮阔的“慢牛”走势,标普500近十年年化收益率在14%左右,日经225则是10.5%左右。慢牛的特点之一在于注重回报投资者的大盘优质股的涨幅整体强于小盘垃圾股。过去A股主要是企业融资渠道,上市公司只想圈钱普遍不关心股东回报,现在的鼓励分红,限制减持,完善IPO等种种政策正是希望能扭转这种现象,能让投资者与好公司一同分享公司成长的红利。慢牛行情下,资本市场有望替代房产市场成为居民财富新的蓄水池。
11月初美国大选结果出炉,共和党总统候选人特朗普大获全胜,白宫和国会两院都将为共和党所掌控。目前特朗普内阁的新班底已初步成型,多名贸易保护主义者与铁杆反华派位列其中。共和党执政的核心诉求是美国至上与制造业回流,通过新内阁的人选可以预见未来美国将加大对中国的贸易孤立和科技封锁力度,如果美国选择采取极端措施例如顶格加征关税短期内可能对国内出口型企业造成较大冲击。但另一方面美国主动降低国际影响力或许会给中国带来新的战略机遇,美国降息减税弱美元等措施也利好国内市场。风险与机会并存,刺激内需与自主可控将成为长期路径。
在外部具有较大不确定性的背景下,释放消费市场内循环活力,发展新质生产力激活经济新动能,“以我为主”将是2025年中国经济工作的主线。当前从12月上旬的政治局会议讨论经济,到月中的中央经济工作会议,再到明年的两会,新的一轮政策高峰即将到来,跨年行情或值得期待。