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根据我国《私募投资基金监督管理暂行办法》的规定,私募基金合格投资者的标准如下:
一、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:
1、净资产不低于1000万元的单位;
2、个人金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)
二、下列投资者视为合格投资者:
1、社会保障基金、企业年金、慈善基金;
2、依法设立并受国务院金融监督管理机构监管的投资计划;
3、投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;
4、中国证监会规定的其他投资者。

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伟大的投资者都是野生的
2019-09-02 10:05:35   来源:

某些特质属于

天赋异禀,与生俱来,

后天难以习得。

 

 

 

伟大的投资者都是野生的

 

 

    八月里,动荡继续,香港暴乱已两月,阿根廷汇率一天大跌40%,中美贸易战愈演愈烈,人民币汇率破七。

 

前晚朋友相聚,提到阿胶上半年净利大跌78%、股价腰斩纯属活该,原因有三:“1,提价;2,囤货;3,无疗效。” 

 

另一位回应道:“你看看另一个股价大涨的,好像也是这三点:1,提价;2,囤货;3,一级致癌物。”

 

家相视哈哈大笑。

(暗指茅台,2019上半年净利增长26%,PE35,八月上破千元大关,市值1.4万亿。

 

    如果说盈利升降是股价涨跌的原因,或许也过于简单,因为我们涉及的一些公司,八月公布的上半年财报显示,业绩增长少则百分之二、三十,多则百分之八、九十,但在过去的一个月中这些公司的股价却跌去百分之二十,可谓大幅下跌。

 

    这些表现再次演示了何谓熊市,所谓熊市就是如果公司利润下滑,估计你会继续下滑,所以,股价大跌;如果利润上升,估计你将会下滑,所以股价也大跌。投资成功是难的,难在人心莫测,难在莫名其妙。

 

    自从《一个投资家的20年》一书面世以来,除了如潮佳评之外,间或也有读者提出些疑问,例如:交易是否太过频繁;又如,看完这本书,还是不知道如何投资等等。

 

能提出这些问题的人基本上都属于“读过不等于读懂”的情况。该书是由专栏集结而成,至今已经写了十二年零四个月,当时的初衷实际上有两个:

 

1,巴菲特投资理念在中国是否可行?

2,中国股市到底是不是赌场?

 

可以说,时至今日,当初的目标都已实现,所以,如果哪一天专栏不再继续也算是完成了历史使命。

 

对于专栏组合的换手率,我们特地计算了一下过去五年的情况,分别如下:

 

201490.38%

201580.30%

201681.32%

201735.28%

201860.93%

 

2019年前7个月为 9.99%。这样的换手率有人说太高,也有人说太低,见仁见智。但可以悄悄地补充一句,在开户券商那里,我们常年属于被“痛恨”的一类。

 

至于教人如何投资并非我们的目标,过去的二、三十年我在这方面进行过多种尝试,虽然还在一定范围内继续,但基本上已不再抱有幻想。例如,我在北理工教授MBA的投资学课程,望着济济满堂的热情学子,我知道他们之中99%注定是不会成为投资家的,对于谁是那杰出的1%,我也并无把握。

 

    基金经理马克·赛勒尔在2008年面对哈佛的精英才俊直言不讳说:“我不是来教你们怎样成为一个伟大投资者的,相反,我是来告诉你们:你们几乎已经没有机会成为一个伟大的投资者。”他进一步指出,成为伟大投资者所需具备的七个特质,一旦成年就再无获得的可能。换句话说,某些特质属于天赋异禀,与生俱来,后天难以习得。

 

    《20年》一书翻开扉页,开宗明义的一句话就是:“我们的使命是帮助那些可以帮助的人取得投资成功,而不是帮助他们成为投资家。”这完全是具有自知之明的表述。即便投资业界公认的导师,伟大如格雷厄姆者,一生又能培养出几个巴菲特?反过来想想,巴菲特是被培养出来的吗?

 

久历之后恍然明白,为什么以前听说,厉害的师傅,都是师傅找徒弟,而不是徒弟找师傅。外在是条件,内在是根本,即便是教育培养,也是师傅领进门,修行在个人。

 

看看那些成功的企业家,无论是董明珠、还是任正非,无论是马明哲、还是陈东升,从马云到马化腾,从雷军到刘强东,有谁是从商学院批量生产出来的呢?

 

有一句话叫“伟大的企业家都是野生的”,同样,伟大的投资者也都是野生的

 

 

投资组合(略)

详情请见《中国金融家》纸质版。

 

备忘:2019/ 08/ 30 周五

 

中国银行外汇折算价: 美元708.79,港元90.33

 

专栏自20074月开启至今(总第149期),

上证综指自3,525点到2,894点,-17.90%

香港恒指自20,520点到25,774点,+ 25.60%

道琼斯自12,923点到26,405点,+104.33%

专栏投资组合自100万到1073.91万,+973.91%

 

 

接力计划自 2014  5  20 日开启至今(总第 64期),

上证综指自 2,010 点到2,894点, +43.98 %

香港恒指自 22,836 点到25,774点,+12.87%

道琼斯指数自 16,421 点到26,405点,+60.80 % 

接力计划自 1000 万到2572.49万,+157.24%

 

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